一、商场全景扫描

国内有色金属商场呈现普涨态势，Wind数据显现，3月12日有色金属指数（000819.SH）收涨0.83%，创近三周最大单日涨幅。分品种看，基本金属发达强势，沪铜、沪锌领涨逾1%，贵金属柔顺上行，而新能源材料板块呈现结构性分化。全商场成交额环比增长18%，沪铜主力合约（CU888）单日执仓量增多3.2万手，显现资金加快布局工业金属板块。

二、要点品种行情融会

工业金属强势糟蹋：沪铜主力（CU888）站上78570元/吨要害阻力位，日涨1%创年内新高，技能面酿成"红三兵"看涨形态。沪锌（ZN888）同步大涨1.1%至20950元/吨，LME锌库存骤降2.1万吨刺激买盘涌入。值得良好的是，沪锡（SN000）延续上行趋势，264210元/吨收盘价较岁首累计高潮9.7%，缅甸佤邦锡矿复产延期不竭撑执价钱。

贵金属柔顺走强：上海黄金（Au999）收涨0.31%至678.11元/克，COMEX黄金期货同步回升至2920好意思元/盎司上方。白银（AgT+D）发达更为亮眼，1.18%的涨幅反馈工业属性需求回暖，光伏装机数据超预期提振银浆破钞预期。

玄色系联动上行：铁矿主力（I9888）收涨0.65%至777元/吨，62%品位普氏指数重回120好意思元关隘。不锈钢（SS888）微涨0.11%，现货商场反馈显现钢厂挺价意愿激烈，但印尼镍铁入口量环比增长12%压制上行空间。

新能源材料分化：钨价（050012）高潮0.73%至1151.46元，硬质合金需求繁盛推动价钱核心上移。但钴价（050011）下落0.58%至1190.22元/吨，刚果（金）新矿山投产加重供应满盈压力。颗粒硅（GN2237）延续舛讹整理，576.25元/吨的收盘价创两年新低，多晶硅产能满盈问题仍未缓解。

三、核心运转逻辑

宏不雅计策催化：好意思联储主席鲍威尔开释"年内降息两次"信号，好意思元指数跌破95报复关隘，以好意思元计价的有色金属获取估值建筑能源。

供需情势改善：ICSG最新论说显现，1月人人高超铜缺口扩大至12.5万吨，中国电网投资同比增长23%酿成需求撑执。

库存周期调整：LME铜库存降至11.8万吨历史低位，国内社会库存较客岁同时下降28%，现货升水扩大至200元/吨。

产业计策加执：住建部激动"三大工程"建设，估算年度用铝增量达120万吨；新能源汽车下乡计策刺激铅酸电板需求，沪铅（PB000）止跌企稳。

四、后市研判与策略

短期关切3月14日好意思国PPI数据对商场厚谊的扰动，技能面上沪铜主力RSI想法波及70超买阈值，提倡警惕短线回调风险。提倡投资者：①逢低成立供需结构优化的锌、锡品种；②关切黄金/白银比价建筑契机（刻下比价82:1处于历史高位）；③回避钴、颗粒硅等供给满盈品种。风险指示：云南电解铝限产计策若不足预期，或导致铝价（AL888）21000元/吨关隘得而复失。