AI基金金鹰鑫益搀杂A（003484）清楚2024年年报，2024年基金利润496.20万元，加权平均基金份额本期利润0.0901元。阐发期内，基金净值增长率为5.49%，适度2024年末，基金领域为1.61亿元。

　　该基金属于纯真配置型基金。适度4月3日，单元净值为1.175元。基金司理是孙倩倩和林龙军，面前共同处罚2只基金近一年均为正收益。其中，适度4月3日，金鹰鑫益搀杂A近一年复权单元净值增长率最高，达5.37%；金鹰民富收益搀杂A最低，为4.09%。

　　基金处罚东谈主在年报中暗示，2025 年海表里宏不雅环境不笃定较高，国外要道变量为特朗普计谋和好意思联储降息。面前好意思国经济虽面对高利率禁锢作用与特朗普外侨和关税计谋带来的通胀担忧，经济韧性仍强，经济数据超预期为主，好意思联储下修25年降息次数至2次幅度仅50bp。25年计议好意思国经济或仍在增长和通胀中舞动；外侨和关税计谋先行、财政计谋随后以及高利率禁锢可能使好意思国经济处于前高后低走势，好意思联储降息预期随从变化。国内方面，国出门口面对挑战，企业住户财富欠债表受损，计谋拟自若财富价钱，改善预期，尽力提振内需来搪塞。财政计谋拟提高赤字率、加大非常国债、专项债刊行领域等；货币计谋适度宽松，择机降准降息。比拟 2024 年，2025 年国内面对的挑战加多，但从挑战到经济压力再到计谋搪塞的传递预期自若，计谋储备较丰富，这对财富价钱预期酿成维稳作用。

　　对应到债券商场，面前微不雅主体企业和住户压力大，活力不及；价钱目的偏弱的款式暂未变嫌，2025 年经济压力加多和货币计谋救济力度加多是复宿债市行情的主要力量；债券主要问题是年前快速下行后的年内赔率偏弱，重叠上半年货币计谋来自好意思国降息预期滞后以及汇率压力影响，利率扰动可能加多。全年看，搪塞经济压力是计谋的主要观念，货币计谋保管流动性充裕、较低的利率水平以救济企业和住户建树必要性强；因此流动性等扰动要素计议为阶段性，不错把执利率扰动时辰的波动契机。

　　股票层面上，计议2025 年，计谋与国外扰动仍将是A股商场订价的中枢矛盾，与现时不同的是，2025年商场将从热心境谋力度的预期平安过渡到热心境谋执行效率的预期。国外方面，新一届好意思国政府展现出对内改造、对外执意的姿态，但是各种迹象标明其筹算的鼓吹可能并非一帆风顺，对外未落地的关税大棒才是最佳的谈判筹码，好意思国政府也要面对通胀以及股市的压力，于咱们而言，广博量、高自若性的产物力，买通凹凸游、优化产物结构以及精益制造才略仍然是咱们难以被卓绝的比较上风。关于计谋的达成旅途和效率，咱们合计应当收拢中枢矛盾、战胜第一性旨趣，宽松的货币、积极的财政、纯确实产业计谋等逆周期调度举措，省略率能改善基本面的近况，预期往来也将跟委果践的变化而变嫌。无论从国际对比和当下近况的角度动身，进一步刺激投资的必要性和边缘效能都将大幅缩短，更灵验的计谋或基于对需乞降分派的剖析动身，促进经济基本面的改善。

　　咱们合计2025年最明确的产业趋势仍将是围绕东谈主工智能标的伸开，包括AI基础次第建设、端侧AI进口、东谈主形机器东谈主、智能驾驶以及半导体制造等，都有望受益于AI的赋能技巧冲突与需求增量。在地缘割裂的布景下，自主的AI才略提高、诈骗开拓与生态建设日益首要，算力上游的半导体制造，诈骗于算力基础次第建设的产业链都将受益于需求的增长。此外，咱们合计国外与国内科技巨头的供应链是值得要点挖掘的投资标的，“科技巨头优选”在有笃定性增量需求的同期，也洞开了远期复制到自主需求的增漫空间。

　　内需虚耗历程近四年调度期，在计谋的推动下伴跟着经济面转暖，板块有望起底回升。虚耗者对商品和职业的遴荐愈加各种复杂，供大于求布景下，真切剖析虚耗者切实需求的产物能力脱颖而出。从虚耗升级转念为虚耗分级，产业结构亦有所调度。传统板块EPS是否筑底、小而好意思细分赛谈能否不时冲突，将成为布局虚耗板块的要道目的。估值上，计谋落地及效率仍存不笃定性，朝上斜率及预期扭捏不定；全年计谋密集时段适合波段操作，直到基本面拐点阐发。

　　适度4月3日，金鹰鑫益搀杂A近三个月复权单元净值增长率为1.62%，位于同类可比基金25/155；近半年复权单元净值增长率为3.88%，位于同类可比基金19/155；近一年复权单元净值增长率为5.37%，位于同类可比基金48/155；近三年复权单元净值增长率为6.69%，位于同类可比基金62/154。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，不错不雅察该基金与同类基金功绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　适度3月31日，基金近三年夏普比率为0.2126，位于同类可比基金74/152。

　　适度4月3日，基金近三年最大回撤为8.3%，同类可比基金排行47/152。单季度最大回撤出当今2018年四季度，为5.37%。

　　据按期阐发数据统计，近三年平均股票仓位为7.34%，同类平均为18.51%。2019年一季度末基金达到34.48%的最高仓位，2019年上半年末最低，为0.62%。

　　适度2024年末，基金领域为1.61亿元。

　　适度2024年12月31日，基金持有东谈主共计427户，所有持有1.39亿份。其中处罚东谈主职工持有1.61万份，占比0.01%，机构持有份额占比95.04%，个东谈主投资者占比4.96%。

　　适度2024年12月31日，基金最近一年换手率约2171.46%。

　　适度2024年末，基金十大重仓股区分是沪农商行、瑞丰银行、皆鲁银行、分众传媒、欧圣电气、星华新材、郑中联想、申能股份、内蒙华电、康恩贝。

　　核校：张蒲程